تشهد سوق الذهب ضغوط بيع قوية، لكنه لا يزال صامدًا عند مستوى حوالي 3000 دولار للأونصة، بينما تحاول الاقتصادات العالمية التعامل مع التقلبات الشديدة الناتجة عن الرسوم الجمركية الواسعة التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب على الواردات.
ويشير المحللون إلى أن الذهب تأثر بعمليات خفض الرافعة المالية في الأسواق الأوسع بسبب مخاوف من أن تؤدي حرب تجارية عالمية إلى ركود الاقتصاد العالمي.
ومع ذلك، يؤكد المحللون أيضًا أن هناك قيمة قوية للذهب في السوق، خاصة وأن البنوك المركزية ما زالت مشترية صافية للذهب.
وتظل الصين لاعبًا رئيسيًا في السوق، رغم أن مشترياتها تباطأت في الأشهر الأخيرة. وفي عطلة نهاية الأسبوع، قام البنك المركزي الصيني بتحديث بيانات احتياطياته، حيث أظهرت أنه اشترى 3 أطنان إضافية من الذهب في مارس.
وهذا هو الشهر الخامس على التوالي الذي يزيد فيه البنك احتياطياته من الذهب، بعد توقف استمر ستة أشهر العام الماضي.
وعلق كريشان جوبول، المحلل الرئيسي لأسواق أوروبا والشرق الأوسط وآسيا في مجلس الذهب العالمي، في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي، بأن البنك المركزي الصيني اشترى 13 طنًا من الذهب حتى الآن هذا العام، ليصل إجمالي احتياطياته إلى 2292 طنًا.
وأشار محللو السلع في “بي إم أو كابيتال ماركتس” إلى أن احتياطيات الذهب الصينية عند مستويات قياسية.
وقال المحللون في مذكرة: “بالنسبة للدولار، ارتفعت حصة الذهب من إجمالي الأصول الاحتياطية الرسمية للصين إلى مستوى قياسي عند 6.5%، مقارنة بـ 6.0% في الشهر السابق و4.6% قبل عام.”
وفي المستقبل، يتوقع العديد من المحللين أن تستمر البنوك المركزية في تنويع احتياطياتها بعيدًا عن الدولار الأمريكي ونحو الذهب. وقال المحللون إن الحرب التجارية لترامب قد تسرع وتيرة هذا التنويع.
وقال كريس فيكيو، رئيس استراتيجيات العقود الآجلة والعملات في “تاستي لايف”، في مقابلة حديثة مع “كيتكو نيوز”: “هذه الرسوم الجمركية أثبتت أن الولايات المتحدة أصبحت شريكًا تجاريًا غير موثوق به.”
ومن جانبه، قال ديفيد ميلر، مدير محفظة “جولي” والمدير الاستثماري في “كاتاليست فاند”، في تعليق حديث إنه يتوقع أن تظل أسعار الذهب مرتفعة، سواء كبديل للدولار الأمريكي أو كأداة مهمة لتنويع المحافظ.
وأضاف: “لم يعد الدولار الأمريكي يُنظر إليه على أنه أصل احتياطي موثوق. بالنظر إلى الصورة الأوسع، فإن الجمع بين الإنفاق العاجز والرسوم الجمركية والضغوط على الدول الصغيرة زاد من عدم اليقين في السوق.
وعادة ما يؤدي ارتفاع عدم اليقين إلى انخفاض أسعار الفائدة على السندات الحكومية، ولكنه يتسبب أيضًا في اضطرابات في أسواق الأسهم.
وفي الآونة الأخيرة، شهدنا تقلبات شديدة وانخفاضًا كبيرًا في الأسهم من أعلى مستوياتها في وقت سابق من هذا العام.
وهذا يطرح سؤالًا جوهريًا: ما الذي يمكن أن يثق فيه الناس حقًا؟ الإجابة تظل معدنًا ماديًا، هو الذهب، الذي حافظ على قيمته لآلاف السنين ولم يتم تخفيض قيمته أبدًا، على عكس كل العملات في التاريخ.”
ورغم أن الصين تحظى باهتمام كبير في سوق الذهب، إلا أنها ليست البنك المركزي الأكثر شراءً للذهب. هذا اللقب يعود إلى بولندا.
وأشار جوبول في منشور آخر على وسائل التواصل الاجتماعي إلى أن البنك المركزي البولندي اشترى 16 طنًا من الذهب الشهر الماضي.
وقال: “هذا يرفع صافي مشترياته منذ بداية العام إلى 49 طنًا، أي ما يعادل 54% من إجمالي مشترياته في 2024 (90 طنًا).”
وفي الوقت نفسه، تستفيد بعض البنوك المركزية في الدول المنتجة للذهب من ارتفاع الأسعار. وأشار جوبول إلى أن البنك المركزي الأوزبكي باع 11 طنًا من الذهب الشهر الماضي، وهو ما يعادل تقريبًا مبيعات فبراير.
المصدر: kitco